АНАЛІЗ РІВНЯ ІНВЕСТУВАННЯ БУДІВЕЛЬНОЇ ГАЛУЗІ УКРАЇНИ УПРОДОВЖ 2022–2025 РОКІВ: ПУБЛІЧНО-УПРАВЛІНСЬКИЙ ВИМІР

Анотація

У статті проаналізовано рівень інвестування в будівельну галузь України упродовж 2022–2024 років та висвітлено дані прогнозу рівня інвестування в будівельну галузь України у 2025 році з урахуванням впливу повномасштабної збройної агресії. Встановлено, що будівельна галузь відіграє системо утворюючу роль у структурі національного виробництва та слугує індикатором державної економічної активності. З’ясовано, що фінансування галузі впродовж зазначеного періоду здебільшого здійснювалося в межах проєктів відновлення, публічних інвестиційних проектів, окремих точкових проєктів відновлення та відбудови тощо. Підкреслено, що динаміка обсягів будівництва у ВВП України демонструє тенденцію до зростання: з 69,3 млрд грн у 2022 році до 128,4 млрд грн у 2024 році. Констатовано, що 2022 рік, попри війну, характеризувався найвищими річними обсягами капітальних інвестицій у будівництво – 94,7 млрд грн. Визначено, що зниження інвестиційної активності у 2023 році (до 30,6 млрд грн) зумовлене перерозподілом державних ресурсів на оборонні та гуманітарні потреби. Зауважено, що у 2024 році зафіксовано зростання обсягів капіталовкладень до 41,7 млрд грн, що пов’язано з імплементацією нових державних механізмів координації. Окреслено позитивний вплив активізації співпраці з міжнародними донорами на інвестиційний клімат у сфері будівництва. Засвідчено, що прямі інвестиції у галузь будівництва у 2022 році мали від’ємне сальдо (-166,6 млн дол. США), що свідчить про значне відчуження капіталу. Аргументовано, що у 2023 році ситуація частково стабілізувалася, зокрема, спостерігалося позитивне сальдо (+14,1 млн дол. США), переважно за рахунок боргових інструментів. Уточнено, що інвестори надавали перевагу позикам і кредитам, як формам зниженої ризикованості, у 2023–2024 роках. Виявлено, що у 2024 році зафіксовано повторне зниження чистого припливу прямих інвестицій (-32,3 млн дол. США), що вказує на вразливість інвестиційного середовища. Наголошено на негативній динаміці реінвестування доходів, що у 2024 році становила -51,8 млн дол. США, підтверджуючи низький рівень довіри до державної інституційної спроможності. Акцентовано увагу на необхідності законодавчого врегулювання ризиків, пов’язаних з воєнними загрозами, для довгострокового інвестиційного планування. Констатовано, що загальний обсяг прямих інвестицій у будівництво впродовж 2022–2024 років зростав: з 811,0 млн дол. США до 1030,3 млн дол. США. Визначено, що основним джерелом приросту стали інструменти участі в капіталі та боргові зобов’язання. Підсумовано, що ефективна державна інвестиційна політика в умовах війни має ґрунтуватися на адаптивності, прозорості, низькому рівні толерування корупції та партнерстві з міжнародною спільнотою. Підтверджено необхідність подальших досліджень, орієнтованих на удосконалення інституційних механізмів підтримки інвестування у будівельну галузь України.