Анотація
Стаття присвячена аналізу застосування криптовалютних інструментів у диверсифікації інвестиційних портфелів. Дослідження враховує специфічні ризики безпеки, високу ринкову волатильність та поведінкову мінливість цифрового фінансового середовища. Криптовалютний ринок поступово інтегрується у глобальну фінансову архітектуру. Він демонструє чутливість до монетарної політики центральних банків, інформаційних потоків, геополітичних криз та технічних збоїв цифрових платформ. Метою роботи виступає розробка адаптивної моделі контролю ризиків та волатильності цифрових активів у складі диверсифікованого портфеля. Емпіричну базу сформовано на основі ринкових даних за 2023–2025 роки. Аналіз охоплює динаміку Bitcoin, Ethereum, стейблкоїнів, інструментів децентралізованих фінансів, екологічних криптоактивів, традиційних фондових індексів, золотовмісних інструментів та зелених облігацій. Методологія дослідження базується на кореляційному аналізі, моделюванні трансляції волатильності, економіко-математичних розрахунках, умовній вартості під ризиком, оцінці низхідного ризику, а також використанні індексів безпечного активу та стабільності портфеля. Результати свідчать, що цифрові активи оптимізують співвідношення прибутку та ризику виключно за умови обмеженої експозиції та регулярного ребалансування. Емпіричні дані підтверджують вищу стійкість Bitcoin і стейблкоїнів у періоди банківських та інфляційних потрясінь. Навпаки, токени децентралізованих фінансів, NFT-інструменти та мемкоїни формують значні втрати та високу нестабільність. На основі отриманих результатів розроблено типові моделі портфелів для консервативних, збалансованих, інституційних та ESG-орієнтованих інвесторів. Найкращі показники стабільності зафіксовано у гібридних структурах та моделях з алгоритмічним балансуванням. Вони передбачають автоматизоване ребалансування та помірну вагу Bitcoin, стейблкоїнів, екологічних криптоактивів і золотовмісних інструментів. Практична значущість роботи полягає у розробці методичних рекомендацій для конструювання стійких інвестиційних стратегій в умовах підвищеної ринкової нестабільності.
Посилання
1. Aggarwal, V., Sharma, S., Bhatia, P., Bhardwaj, I., Na, R., & Sharma, S. (2025). Portfolio diversification with non-conventional assets: A comparative analysis of Bitcoin, FinTech, and green bonds across global markets. Journal of Risk and Financial Management, 18(12), Article 687. https://doi.org/10.3390/jrfm18120687
2. Biagi, A. J. (2026). The impact of cryptocurrency market volatility on the stability and portfolios of traditional financial institutions. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.6059114
3. Boido, C., & Aliano, M. (2025). The contribution of cryptocurrencies to portfolio diversification. Investment Management and Financial Innovations, 22(2), 26–35. https://doi.org/10.21511/imfi.22(2).2025.03
4. Dashko, I., Cherep, O., & Mykhailichenko, L. (2025). Kryptohoryzont: tsyfrovyi kliuch do investytsiinoho maibutnoho [Cryptohorizon: a digital key to the investment future]. Visnyk Khmelnytskoho natsionalnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky - Herald of Khmelnytskyi National University. Series: Economic Sciences, 4(344), 209–215. http://dx.doi.org/10.31891/2307-5740-2025-344-4-28 (in Ukrainian)
5. Dotsenko, O., Hlushchenko, O., Pronoza, P., Shvaiko, M., & Davydov, O. (2024). Formuvannia dynamichnykh patterniv povedinky tsin DeFi-aktyviv u skladi rynku kryptovaliut [Formation of dynamic behavior patterns of DeFi asset prices within the cryptocurrency market]. Finansovo-kredytna diialnist: probleme teorii ta praktyky - Financial and Credit Activity: Problems of Theory and Practice, 3(56), 173–184. http://dx.doi.org/10.55643/fcaptp.3.56.2024.4327 (in Ukrainian)
6. European Systemic Risk Board. (2025). Crypto-assets and decentralised finance: Report on stablecoins, crypto-investment products and multifunction groups. https://www.esrb.europa.eu/pub/pdf/reports/esrb.report202510_cryptoassets.en.pdf
7. Guizani, S., Ajina, A., & Kahloul, I. (2025). The impact of Bitcoin on the performance of diversified financial asset portfolios. EuroMed Journal of Business, ahead-of-print(ahead-of-print). https://doi.org/10.1108/EMJB-02-2025-0065
8. Gulyás, R., Gál, V. A., & Sipiczki, Z. (2025). Unlocking blockchain-driven financial opportunities: Optimizing portfolios with cryptocurrencies and European stock markets. Frontiers in Blockchain, (8), Article 1665541. https://doi.org/10.3389/fbloc.2025.1665541
9. Harigovind, K. R., Suganthiya, M. S., & Sharma, B. (2025). Cryptocurrency as diversification tool in investment portfolios. International Journal of Research Publication and Reviews, 6(5), 7626–7629. https://www.ijrpr.com/uploads/V6ISSUE5/IJRPR45665.pdf
10. Israyelyan, A. (2026). Bitcoin as an investment instrument: Opportunities and challenges. Alternative, (1), 29–36. https://doi.org/10.55528/18292828-2026.1-29
11. Kovalenko, V. M., & Kostrytsia, B. I. (2026). Rozvytok investytsiinoi kryptobirzhi u konteksti transformatsii finansovoho rynku Ukrainy [Development of an investment crypto exchange in the context of transformation of the financial market of Ukraine]. Pidpryiemnytstvo ta innovatsii – Entrepreneurship and Innovation, (39), 103–109. http://dx.doi.org/10.32782/2415-3583/39.15 (in Ukrainian)
12. Kuang, W. (2025). Greening crypto portfolios: The diversification and safe haven potential of clean cryptocurrencies. Humanities and Social Sciences Communications, (12), Article 850. https://doi.org/10.1057/s41599-025-04910-z
13. Makedon, V., & Koptilyi, D. (2025). Digital transformation and artificial intelligence as factors in the economic recovery of enterprises following armed conflicts. Economics, Entrepreneurship, Management, 12(1), 33–48. https://doi.org/10.56318/eem2025.01.033
14. Makedon, V., Trachova, D., Myronchuk, V., Opalchuk, R., & Davydenko, O. (2024). The development and characteristics of sustainable finance. In A. Hamdan (Ed.), Achieving sustainable business through AI, technology education and computer science (Studies in Big Data, Vol. 163, pp. 373–382). Springer. https://doi.org/10.1007/978-3-031-73632-2_31
15. Makedon, V. V., & Ilchenko, N. O. (2021). Koniunktura svitovoho rynku IT-posluh v umovakh ekonomiky 4.0 [The conjuncture of the global IT services market in the conditions of Economy 4.0]. Efektyvna ekonomika - Efficient Economy, (1). https://doi.org/10.32702/2307-2105-2021.1.8 (in Ukrainian)
16. PricewaterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. (2026). PwC Global Crypto Regulation Report 2026. https://www.pwc.de/de/unterlagen/pwc-global-crypto-regulation-report-2026.pdf
17. Raksakadarma, B. A. (2025). Safe-haven and diversification roles of gold and Bitcoin: Evidence from financial markets (Final Project, Institut Teknologi Bandung). https://digilib.itb.ac.id/assets/files/2025/QmF5dSBBdnJpYW50byBSYWtzYWthZGFybWFfMjkxMjMzNjAucGRm.pdf
18. Serazhym, Yu. V., Verbitska, I. I., & Boldovska, K. P. (2025). Analiz volatylnosti tsin na kryptovaliuty ta yii vplyv na hlobalni finansovi rynky [Analysis of cryptocurrency price volatility and its impact on global financial markets]. Aktualni pytannia ekonomichnykh nauk – Current Issues of Economic Sciences, (7). http://dx.doi.org/10.5281/zenodo.14650486 (in Ukrainian)
19. Sharma, M. (2025). Does Bitcoin add to risk diversification of alternative investment fund portfolio? International Journal of Financial Studies, 13(4), Article 197. https://doi.org/10.3390/ijfs13040197
20. Velykoivanenko, H. I., Semashko, K. A., & Tkach, O. V. (2024). Bahatokryterialni optymizatsiini modeli formuvannia portfelia kryptovaliut [Multicriteria optimization models for cryptocurrency portfolio formation]. Problemy suchasnykh transformatsii. Seriia: ekonomika ta upravlinnia - Problems of Modern Transformations. Series: Economics and Management, (16). http://dx.doi.org/10.54929/2786-5738-2024-16-11-02 (in Ukrainian)
21. Vinogradova, V., & Gubareva, M. (2025). Are impact crypto assets a new emerging asset class for sustainable and impact investors? Finance Research Letters, (78), Article 109114. https://doi.org/10.1016/j.frl.2025.109114
22. Yilmaz, A., Sevim, N., & Ozkul, A. (2026). Cryptocurrency expansion, climate policy uncertainty, and global structural breaks: An empirical assessment of environmental and financial impacts. Sustainability, 18(2), Article 951. https://doi.org/10.3390/su18020951
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Авторське право (c) 2026 Михайло М. Гузь, Артур Г. Олексин, Інна В. Кулько-Лабинцева