Ключові слова
інфляція
інфляційні процеси
інвестиції
заощадження
трансмісійний механізм
Як цитувати
Анотація
Основною метою статті є проведення комплексного емпіричного аналізу для дослідження впливу інфляційних процесів на економічний розвиток. Для проведення комплексного емпіричного аналізу впливу інфляційних процесів на економічний розвиток використано статистичний підхід. Це дослідження включає аналіз індексу споживчих цін (ІСЦ) в країнах ЄС–27 за 1999–2022 рр., який завершився побудовою лінійної моделі для з’ясування зв’язку між ІСЦ та темпами зростання ВВП в досліджуваних країнах ЄС–27. Крім того, в цій роботі розглядаються макроекономічні наслідки інфляції для ЄС–27. На додаток до вищезазначеного аналізу, автори також розробили лінійні моделі для дослідження зв’язку між інфляцією та валовими внутрішніми інвестиціями (ВВІ) і зростанням ВВП в Україні за період 1998–2022 рр. Насамкінець автори завершують це дослідження з’ясуванням трансмісійного механізму, який пояснює, як інфляційні процеси впливають на економічний розвиток України. У контексті Європейського Союзу наш аналіз виявив позитивну кореляцію між інфляцією та темпами зростання ВВП упродовж 1999–2022 рр. Однак, важливо зазначити, що інфляційні процеси не мали статистично значущого впливу на ключові макроекономічні показники, такі як валові внутрішні інвестиції, процентні ставки, внутрішнє кредитування приватного сектору та темпи зростання ВВП в ЄС. І навпаки, наше дослідження економічної динаміки України за 1998–2022 рр. виявило негативний лінійний зв’язок між змінами ІСЦ та темпами зростання ВВП. В українському контексті кілька чинників, зокрема триваючий збройний конфлікт, зростання відсоткових ставок та проблеми з внутрішнім кредитуванням, призвели до помітного скорочення внутрішніх інвестицій. Як наслідок, ці фактори в сукупності негативно вплинули на траєкторію зростання ВВП країни. Варто підкреслити, що такий результат підкреслює важливість різних макроекономічних змінних, які іноді негативно впливали на зростання ВВП України, незважаючи на політику інфляційного таргетування НБУ.
Посилання
1. Barro, R. J. (2013). Inflation and economic growth. Annals of Economics & Finance, 14(1).
2. Batrancea, L. (2021). Empirical evidence regarding the impact of economic growth and inflation on economic sentiment and household consumption. Journal of Risk and Financial Management, 14(7), 336. https://doi.org/10.3390/jrfm14070336
3. Mandeya, S. M., & Ho, S. Y. (2022). Inflation, Inflation Uncertainty and the Economic Growth Nexus: A Review of the Literature. Folia Oeconomica Stetinensia, 22(1). https://doi.org/10.2478/foli-2022-0009
4. Dauti, B., & Elezi, S. (2022). Economic growth in the Central East European Union and the Western Balkan countries in the course of the Stability and Growth Pact and COVID–19. Zbornik radova Ekonomskog fakulteta u Rijeci: časopis za ekonomsku teoriju i praksu, 40(1), 29–61. https://doi.org/10.18045/zbefri.2022.1.29
5. Gokal, V., & Hanif, S. (2004). Relationship between inflation and economic growth (Vol. 4). Suva: Economics Department, Reserve Bank of Fiji.
6. Snowdon, B., & Vane, H. R. (2005). Modern macroeconomics: its origins, development and current state. Edward Elgar Publishing.
7. Boyd, J., & Champ, B. (2006). Inflation, banking, and economic growth. Economic Commentary, (5/15/2006).
8. Gillman, M., & Kejak, M. (2005). Contrasting models of the effect of inflation on growth. Journal of Economic Surveys, 19(1), 113–136. https://doi.org/10.1111/j.0950-0804.2005.00241.x
9. Doan Van, D. (2020). Money supply and inflation impact on economic growth. Journal of Financial Economic Policy, 12(1), 121–136. https://doi.org/10.1108/JFEP-10-2018-0152
10. Akinsola, F. A., & Odhiambo, N. M. (2017). Inflation and economic growth: A review of the international literature. Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe, 20(3). https://doi.org/10.1108/JFEP-10-2018-0152
11. Khan, M. S., & Ssnhadji, A. S. (2001). Threshold effects in the relationship between inflation and growth. IMF Staff papers, 48(1), 1–21. https://doi.org/10.2307/4621658
12. Eggoh, J. C., & Khan, M. (2014). On the nonlinear relationship between inflation and economic growth. Research in Economics, 68(2), 133–143. https://doi.org/10.1016/j.rie.2014.01.001
13. Abbott, A., & De Vita, G. (2011). Revisiting the relationship between inflation and growth: A note on the role of exchange rate regimes. Economic Issues, 16(1), 37.
14. Ozdemir, S., & Akgul, I. (2015). Inflationary effects of oil prices and domestic gasoline prices: Markov-switching-VAR analysis. Petroleum Science, 12, 355–365. https://doi.org/10.1007/s12182-015-0028-7
15. Kremer, S., Bick, A., & Nautz, D. (2013). Inflation and growth: new evidence from a dynamic panel threshold analysis. Empirical Economics, 44, 861–878. https://doi.org/10.1007/s00181-012-0553-9
16. Vinayagathasan, T. (2013). Inflation and economic growth: A dynamic panel threshold analysis for Asian economies. Journal of Asian Economics, 26, 31–41. https://doi.org/10.1016/j.asieco.2013.04.001
17. Baharumshah, A. Z., Slesman, L., & Wohar, M. E. (2016). Inflation, inflation uncertainty, and economic growth in emerging and developing countries: Panel data evidence. Economic Systems, 40(4), 638–657. https://doi.org/10.1016/j.ecosys.2016.02.009
18. Majumder, S. C. (2016). Inflation and its impacts on economic growth of Bangladesh. American Journal of Marketing Research, 2(1), 17–26.
19. Kryeziu, N., & Durguti, E. A. (2019). The impact of inflation on economic growth: The case of Eurozone. International Journal of Finance & Banking Studies, 8(1), 01–09. https://doi.org/10.20525/ijfbs.v8i1.297
20. Dinh, D. V. (2020). Impulse response of inflation to economic growth dynamics: VAR model analysis. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(9), 219–228. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no9.219
21. Behera, J. (2014). Inflation and its impact on economic growth: Evidence from six South Asian countries. Journal of Economics and Sustainable Development, 5(7), 145–154.
22. Adaramola, A. O., & Dada, O. (2020). Impact of inflation on economic growth: evidence from Nigeria. Investment Management and Financial Innovations, 17(2), 1–13. https://doi.org/10.21511/imfi.17(2).2020.01
23. Sohag, K., Islam, M. M., Tomas Žiković, I., & Mansour, H. (2023). Food inflation and geopolitical risks: analyzing European regions amid the Russia-Ukraine war. British Food Journal, 125(7), 2368–2391. https://doi.org/10.1108/BFJ-09-2022-0793
24. The ECB Data Portal (2023). HICP – Harmonised index of consumer prices. https://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=9691207
25. World Bank (2023). GDP growth (annual %). World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.MKTP.KD.ZG?view=chart
26. World Bank (2023). Inflation, consumer prices (annual %). International Monetary Fund, International Financial Statistics, and data files. https://data.worldbank.org/indicator/FP.CPI.TOTL.ZG?view=chart
27. World Bank (2023). Gross capital formation (% of GDP). World Bank national accounts data, and OECD National Accounts data files. https://data.worldbank.org/indicator/NE.GDI.TOTL.ZS?view=chart
28. The ECB Data Portal (2023). Bank interest rates. https://sdw.ecb.europa.eu/browse.do?node=9691123
29. World Bank (2023). Domestic credit to private sector (% of GDP). International Monetary Fund, International Financial Statistics and data files, and World Bank and OECD GDP estimates. https://data.worldbank.org/indicator/FS.AST.PRVT.GD.ZS?view=chart
30. World Bank (2023). Lending interest rate (%). International Monetary Fund, International Financial Statistics, and data files. https://data.worldbank.org/indicator/FR.INR.LEND?view=chart
31. World Bank (2023). Real interest rate (%). International Monetary Fund, International Financial Statistics, and data files using World Bank data on the GDP deflator. https://data.worldbank.org/indicator/FR.INR.RINR?view=chart
32. World Bank (2023g). GDP per capita, PPP (current international $). International Comparison Program, World Bank. World Development Indicators database, World Bank. https://data.worldbank.org/indicator/NY.GDP.PCAP.PP.CD?view=chart
33. Nene, S. T., Ilesanmi, K. D., & Sekome, M. (2022). The effect of inflation targeting (IT) policy on the inflation uncertainty and economic growth in selected African and European countries. Economies, 10(2), 37. https://doi.org/10.3390/economies10020037
34. Arsić, M., Mladenović, Z., & Nojković, A. (2022). Macroeconomic performance of inflation targeting in European and Asian emerging economies. Journal of Policy Modeling, 44(3), 675–700. https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2022.06.002
35. National Bank of Ukraine (2023). How the National Bank can influence inflation using the discount rate. https://bank.gov.ua/ua/monetary/about/keyrate-inflat
36. National Bank of Ukraine (2023). Transmission of short-term rates to long-term rates and to the real sector of the economy. https://bank.gov.ua/ua/monetary/about/keyrate-inflat#section-2
37. National Bank of Ukraine (2023). Inflation report. The National Bank predicts a significant decrease in inflation and the return of the economy to recovery this year – Inflation Report. https://bank.gov.ua/ua/news/all/natsionalniy-bank-prognozuye-znachne-znijennya-inflyatsiyi-ta-povernennya-ekonomiki-do-vidnovlennya-v-tsomu-rotsi--inflyatsiyniy-zvit
38. National Bank of Ukraine (2023). Inflation Report, July 2023. https://bank.gov.ua/ua/news/all/inflyatsiyniy-zvit-lipen-2023-roku
Ця робота ліцензується відповідно до Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Авторське право (c) 2025 Ірина Мартиняк, Тетяна Є. Трубник, Юрій О. Костенко